港股钢铁板块持续下挫 机构认为5月的高点或就是本轮钢价行情的高位

原创 PC4f5X  2021-06-01 16:23 

中泰证券认为,唐山限产力度有所下降,很难说对铁矿会有很强的利好,这属于短期情绪冲击。

6月1日午后,港股市场上钢铁股普跌,重庆钢铁股份跌3.42%,马鞍山钢铁股份跌1.08%,鞍钢股份跌2.8%。A股市场上,钢铁板块整体微涨0.4%。

据国家统计局数据,钢铁产量增长较快。1-4月全国生铁、粗钢、钢材产量分别为30664万吨、37456万吨和45253万吨,同比分别增长8.7%、15.8%和20.1%。同时,钢材价格持续上升。据中国钢铁工业协会监测,4月末,中国钢材综合价格指数为148.88点,比3月末上升12.60点,升幅为9.25%;同比上升52.26点,升幅为54.09%。

此外,1-4月中国钢铁工业协会重点统计钢铁企业实现营业收入21830.3亿元,同比增长55.5%;实现利税1665.1亿元,同比增长195.5%;实现利润1239亿元,同比增长293.0%;销售利润率5.7%,比去年同期上升3.4个百分点。

中泰证券认为,唐山5月31日召开关于钢铁企业调整烧结机停限产方案座谈会,对于唐山市钢铁企业排放管控要求和比例进行了调整。此次限产力度有所下降,很难说对铁矿会有很强的利好,这属于短期情绪冲击。当然限产放松会使得被解除限制的高炉替代一部分电炉产量,但随之而来的吨钢盈利下滑会导致全国钢企减少高品位矿的使用、生产效率下降,所以最终生铁产量不一定会因为限产放松而增加,且结构上会对高品矿构成压力。

上述机构指出,5月份的高点可能成为这轮钢价行情的高点,一方面在限产松动的情况下,钢铁吨毛利或加工费较难在中短期内重回那时的巅峰,另一方面原料价格偏离实际供需基本面过多,再大幅创新高的可能性较低。未来需求的见顶回落则是另外一个压制因素。

兴业证券表示,铁矿石价格回落,钢材价格下跌,在“供给有顶、需求有底”的背景下,钢材盈利或维持合理区间,行业将更加健康。若后续钢材价格回落、吨钢盈利回归合理水平后,铁矿石价格年内或难以出现大幅上涨或下跌,或维持合理区间震荡。需求方面,统计局本月发布的经济数据显示,制造业和配套的供应行业增速仍超过10%,且与工业生产密切相关的发电量同比增长11%,制造业运行情况依旧向好。需要关注的是,建材即将迎来需求淡季,但全年钢铁行业下游需求或仍将维持较好的景气度。后续重点关注限产政策是否发生变化;以及二季度钢企盈利情况,从而判断是否发生超跌。标的方面,该机构建议:

普钢关注估值低、分红高,下游多元分散风险的中厚板标的:华菱钢铁、南钢股份;建议关注成本优势显著、盈利能力强的长材标的:方大特钢、三钢闽光;特钢关注:中信特钢、永兴材料、久立特材;关注高温合金标的:抚顺特钢、应流股份。

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